Сайт
Алексея Дворникова

Книга шикарная, из разряда must have. Русское название традиционно содержанию не соответствует, про собственно инвестиции в книге не так много. В оригинале называется “Behavioral gap”, что можно перевести как «поведенческий провал» или «поведенческий разрыв». Если уж переводить со словом «психология», то скорее «Психология инвестора».

1. Об идее, что нужно иметь планы на все возможные варианты развития событий:
«Мир – сложная штука: мы не знаем, что произойдет завтра. А это значит, что большинство наших планов абсолютно бесполезны. И между прочим, когда у меня были четыре пары лыж, я всегда выбирал неподходящие!
Дело в том, что ни один план не может предусмотреть всех ситуаций – и это хорошо. Нет необходимости единственно верный способ вложения денег, копить строго определенную сумму, предсказывать доходность, тратить время на просмотр телешоу о фондовом рынке, разыскивать в интернете курсы акций или составлять планы на все случаи жизни».
2. Долгосрочная доходность инвесторов намного ниже доходности среднестатистического инструмента.
3. Эмоциональная отрава: выберите свою. Построение стратегии инвестирования, которая основана на управлении страхом, — это хорошо. Стратегии, основанной на управлении жадностью, — тоже хорошо. Каждый путь приносит как прибыль, так и убытки. Но нельзя пытаться следовать обеим стратегиям одновременно.
4. Самонадеянность: перед принятием инвестиционного решения, будучи уверенным в своей правоте, остановитесь на минуту и пообщайтесь тет-а-тет со своей самонадеянностью:
— Если я внесу изменения в портфель и окажусь прав, как это отразится на моей жизни?
— Что получится, если я ошибаюсь?
— Ошибался ли я когда-нибудь раньше?
5. Выпрыгивать из сковородки в открытый огонь – вот что такое выходить в деньги, пока «все не прояснится».
6. Сконцентрируйтесь на собственном поведении, а не на поведении рынка.
7. Планировать финансовое будущее – значит идти на компромисс. По большому счету, это напряженное столкновение между необходимостью жить сегодняшним днем и стремлением откладывать средства на черный день.
Ответы на несколько заданных самому себе вопросов помогут заключить этот процесс в определенные рамки:
— Сколько объективно вы можете откладывать?
— Какова будет доходность?
— Сколько вам нужно денег?
— Когда они вам потребуются?
Только один из этих вопросов связан с инвестициями.
8. Планирование финансового будущего – скорее компромиссное решение, а не однозначное стремление к более высоким доходам. Объективное планирование требует осмысленности, частой корректировки курса и, помимо всего прочего, усилий по сохранению баланса.
9. Такого понятия, как идеальные инструменты, не существует.
10. Каждая, имеющаяся у вас акция, — это нитка в гобелене. Она должна находиться в инвестиционном портфеле по какой-то конкретной причине, а не потому, что вам кажется, что именно она является кандидатом на звание «лучшей в мире». Помните, что вы не коллекционер. Вы инвестор.
11. Не существует идеального инструмента. Но иногда очевидно лучшее решение.
12. Что же касается того знаменитого финансового консультанта из The New York Times, то вполне возможно, он гений. Возможно, его советы многим помогли. Однако не забывайте: он с вами не знаком. Он не ваш финансовый консультант.
13. Личные финансы больше личные, чем финансы (Тим Морер)
14. Читая прогноз, не забудьте два правила.
Никому не под силу предсказывать будущее. Знание истории тут не очень поможет, разве что в очередной раз напомнит: что-либо точно предсказать очень сложно.
Если прогнозов много, то хотя бы некоторые из них сбудутся. Даже сломанные часы два раза в сутки показывают точное время. Поэтому не стоит слишком серьезно воспринимать тех, кто время от времени предугадывает следующий поворот рынка. Скорее всего, им просто повезло.
15. Вот такая картина. Три профессионала с тремя абсолютно разными прогнозами, причем каждый из них довольно экстремальный. И все три прогноза опубликованы в крупнейших новостных изданиях. Как должен действовать и что думать инвестор? Просто игнорировать их.
16. Не хочу вас огорчать, но вы не Уоррен Баффет. Даже не будущий Уоррен Баффет. К счастью, вам и не надо им быть. Вы можете оставаться самим собой.
17. Просыпаясь утром, я думаю о том, что делает меня счастливым, — о времени, проведенном с теми, кого люблю. Когда при принятии решений эта цель рассматривается в качестве основной, тогда намного легче концентрироваться на действительно важных для инвестирования моментах: например, на упорной работе, экономии и мудром финансовом поведении.
18. Сначала каждому необходимо для себя решить, что же именно делает его счастливым, а уже потом принимать финансовые решения в поддержку заявленных целей. Если человеку важны чувство единения с другими и общие устремления, то, возможно, ему следует забыть о больших деньгах в частном секторе и пойти работать в некоммерческую организацию. Это хорошее финансовое решение или плохое? Вопрос поставлен неверно: это вообще не финансовое решение.
Это жизненное решение.
19. Связь между счастьем и деньгами:
Во-первых, счастье можно купить за деньги – до определенного момента. Да, чтобы быть счастливым, требуется определенное количество денег, однако как только базовые проблемы решены, связь быстро размывается.
Во-вторых, переживания, опыт, важнее вещей, материальных предметов.
В-третьих, счастье приходит к тому, кто ему открыт. Может быть, счастье легче всего найти, забыв о нем, — в работе, в заботах о детях, в уборке снега или в домашних делах?
20. После каждого финансового кризиса люди часто задаются вопросом: «Как же мы смогли не заметить признаки надвигающейся грозы?» На самом же деле крупномасштабный финансовый кризис предсказать трудно, не говоря уже о том, чтобы его предотвратить. В этом его отличие от личного финансового кризиса, который станет практически неизбежным, если вы не приступите к решению важных задач до того, как они станут срочными.
21. Уж не знаю, что такого особенного, заставляющего читателей чувствовать себя умнее всех в мире, содержится в журнале The Economist, но картина именно такова. Одно время я выписывал это издание, и мне всегда казалось, что свежий выпуск, просто лежащий у меня на столе, сам по себе уже делает меня умнее. Как будто мне было известно что-то, чего не знали другие.
22. Я не знаю, что можно считать плохим или хорошим периодом для инвестирования. Для того чтобы разорвать порочный круг продаж по низкой цене и покупок по высокой, время всегда подходящее. Разве так уж важны публикации в Newsweek? Сконцентрируйтесь на своих целях. Постройте план с максимальными шансами на их достижение и живите сегодняшним днем. Вы станете счастливее. И богаче.
23. Поверите или нет, но способность накапливать и сохранять свое богатство зачастую находится в обратной зависимости от понимания того, что происходит на рынке. И уж точно подобная зависимость прослеживается при анализе предпринимаемых инвесторами действий в случае «знания» ими перспектив рынка. Пытаться отслеживать конъюнктуру рынка – порочная практика. Отслеживание динамики рынка, просмотр телепередач о фондовом рынке по CNBC и повышенное внимание к финансовым прогнозам отнимают уйму времени. Это вселяет тревогу в сердца, а встревоженные люди часто ошибаются.
24. Все труднее и труднее становится выделить из этого шума настоящий сигнал. Большинство из нас хотят знать, что происходит вокруг. Нам кажется, что мы обязаны быть информированными, изучать международные рынки, оставаться в курсе политических событий и идти в ногу с миром спорта. И если этого не делать, можно упустить что-то важное или выпасть из разговора. К сожалению, бурный поток новостей практически не оставляет нам шансов отбросить слухи и выделить факты. И даже хуже: мы утрачиваем способность отличать правду от слухов.
25. Одно из решений – провести грань между временем, потраченным на планирование, и временем, проживаемым сейчас и здесь. Планировать будущее важно, но делать это нужно в одиночестве, чтобы не омрачать радость от настоящего. Подумайте о необходимости каждый месяц выделять время на оценку своего финансового поведения. Попробуйте выявить все допущенные промашки и запомните опыт, из которого нужно вынести урок. Подумайте о своих целях и о том, что нужно сделать, чтобы продвигаться к их достижению. Полностью проработав эту тему, вернитесь в день сегодняшний.
26. Финансовые планы не несут в себе никакой ценности, а вот процесс финансового планирования жизненно важен. План предполагает, что вам известно будущее положение вещей, даже если это не так. Процесс планирования, напротив, основан на реальности и предусматривает непредсказуемость жизни. При планировании от нас требуется принятие решений, основанных на происходящем в действительности, а не надеждах, ожиданиях или страхах.
27. Пессимистичные предположения зачастую мешают что-либо предпринимать для улучшения перспектив. Будущее чревато как приятными сюрпризами, так и рисками. Мы настолько сосредотачиваемся на том, чтобы уберечься от неприятных неожиданностей, таких как потеря работы, инвалидность, развод, смерть (просто катастрофа!), что забываем о положительных моментах – повышении, развитии бизнеса, новой работе, росте рынка, которые иногда могут полностью изменить наши планы.
Запомните: хорошее тоже случается.
28. Вам кажется, что вы теряете контроль над ситуацией? Не понимаете грядущих мировых изменений? Вспомните о трех принципах:
Во-первых, прямо сейчас предмет беспокойств не создает вам проблем.
Во-вторых, сосредоточьтесь на личных сбережениях и перестаньте думать о глобальной экономике.
В-третьих, тот же принцип действует и в случае возникновения идеи о том, что ключ к достижению финансовых целей – более высокая доходность инвестиций. Бывает, люди даже лелеют мысли о том, что инвестиции избавят их от надоевшего образа жизни. Да, можно бросить работу, оставить волнения, уехать после выхода на пенсию в Мексику – изменить то, что не нравится.
Но акции – это не лотерея с более высокими шансами. Скачок доходности вряд ли кардинально изменит ваши финансовые перспективы, не говоря уже о всей жизни.
28. Нужно относиться к зарабатыванию денег как к работе, а к инвестированию – как к способу защиты заработанного. Конечно, это значит, что за следующим подъемом рынка мне, вероятно, придется наблюдать со скамейки запасных. Но если подобный подход позволит мне сосредоточиться на том, чтобы больше заработать, начать бизнес или просто придаст спокойствия, то в долгосрочной перспективе это может привести к лучшему результату.
Важно помнить, что рынок нам абсолютно неподвластен, зато у вас есть хоть какой-то контроль над собственными поступками.
29. И под целями я совершенно не имеет в виду высокую ставку доходности, превышение индекса S&P 500 или удачный поиск очередного гениального управляющего взаимным фондом.
Под целями я подразумеваю все то, что важно именно для вас. Это и учеба ваших детей в колледже, и открытие своего дела, и получение квалификации инструктора по йоге, и поездка в отпуск, и выход на пенсию в 60 лет, и проведенное с детьми свободное время, и покупка машины мечты, и сплав на каяках по Гранд-Каньону, и помощь престарелым родителям.
30. У меня есть простое правило: направлять все внимание только на то, что соответствует двум критериям – важно и подконтрольно.
31. Еще чаще случается, что люди держатся за какие-то отдельные инструменты только потому, что они у них уже есть. Инертность – мощная сила в деле управления инвестиционным портфелем.
32. Испытание одной ночи. Представьте ситуацию: является некто и в течение ночи распродает все ваши акции. Наутро вы просыпаетесь и обнаруживаете, что на вашем счету исключительно наличность. А вот и сам тест: вам предлагается заново сформировать инвестиционный портфель той же стоимости. Повторите ли вы прежний состав порфтеля? Если нет, то какие изменения в него внесете? Почему сейчас вы не проводите такие же корректировки?
33. Принимать правильные решения очень просто. Может быть, нелегко. Но просто.
34. Стремление «отбить» вложения никогда не станет достаточно веской причиной, чтобы держаться за активы. Прошлое осталось в прошлом. Сейчас только одно важно – принять правильное на сегодняшний день решение.
35. Самый важный выбор звучит так: действуем ли мы исходя из полученных знаний или под влиянием охвативших эмоций?
36. БОльшую часть времени вы вообще не должны реагировать на новости. Но иногда все же следует выйти из информационной тени. Как понять, когда наступит такой момент? Для этого попробуйте задать себе всего два вопроса:
Если я воспользуюсь новой информацией, и она окажется правильной, как изменится моя жизнь?
Если я воспользуюсь новой информацией, и она окажется ложной, как тогда изменится моя жизнь?
Принуждая себя самостоятельно оценивать вероятность ошибки, можно научиться принимать гораздо более успешные инвестиционные решения.
37. Было бы приятно думать, что интересы вашего финансового консультанта всегда идут рука об руку с вашими собственными. Однако это не так. Иногда случается, что указанные цели идут вразрез друг с другом. В этом нет ничего страшного, но только в том случае, если вам известно о конфликте интересов.
38. Возможно, вы уже познали эту истину самостоятельно, методом проб и ошибок, и тем не менее повторю: мир не станет платить за BMW вашей мечты. Одно дело – использовать позитивное мышление как мотивационное средство при принятии здравых финансовых решений. Совсем иначе выглядит лизинг BMW, который вы не можете себе позволить, но все равно подписываете договори в надежде, что весь мир будет вносить за вас платежи лишь потому, что вам очень этого хочется и вы «сильно» об этом думаете.
39. Положительные перемены предполагают тяжелый труд, терпение и дисциплину. Это и есть тайна, о которой умолчали авторы The Secret.
40. Безусловно, инвестирование – дело веселое, но только до тех пор, пока вы в плюсе. Но мы с вами не в «Монополию» играем. Это жизнь. Здесь мы имеем дело с реальными целями и реальными деньгами. Забывая об этом, путая инвестирование и развлечение, мы практически всегда обрекаем себя на неверные решения. Поэтому, когда в следующий раз вам захочется «поиграть на фондовом рынке», воспользуйтесь советом: сходите вместо этого в кино.
41. Жалобы не помогают. Безусловно, на некоторое время наше самочувствие улучшится или же появится тема для разговора на кухне. Однако все это может отвлечь от размышлений над нашим собственным вкладом в неприятную ситуацию.
42. В погоне за финансовым успехом мы часто оказываемся вовлеченными в решение совершенно бесполезных задач. Почему? Возможно, потому что такого рода активность выступает своеобразным оправданием нашего бездействия в других, гораздо более важных вопросах. Например, человек упрямо стремится экономить на чем-то конкретном и при этом полностью игнорирует сопутствующие обстоятельства. Все-таки старая добрая присказка «пьем шампанское, но выгадываем на спичках» сохраняет актуальность.
43. Обстоятельства могут выйти из-под вашего контроля, даже если вы принимаете мудрые решения. Поэтому не стоит делать выбор исключительно из финансовых соображений – наилучшими станут те решения, которые соответствуют вашему пониманию нравственности, мудрости и здравого смысла. И помните: вы несете ответственность за свое поведение, но его результаты вам неподконтрольны.
44. Беседы о деньгах часто оставляют после себя чувство замешательства, непонимания и даже злости. В чем причины? Одна из них заключается в том, что деньгами мы подменяем более глубокие проблемы, которые не хотим обсуждать. Вот вам самый типичный пример: мы говорим, что не можем себе что-то позволить, поскольку волнуемся о будущем или потому что, как нам кажется, не заслуживаем желаемого.
45. Уверен, самое лучшее, что можно сделать перед принятием финансового решения, — это поговорить с доверенным лицом: другом, родственником или приглашенным профессионалом. В разговоре с ним коснитесь всех волнующих вас тем. Какую роль играют деньги в вашей жизни? Что должно произойти в ближайшие несколько лет, чтобы вы почувствовали себя на правильном финансовом пути? Какие финансовые ошибки вы допустили в прошлом и хотите избежать в будущем? Слишком много финансовых разговоров вертятся вокруг поисков идеального финансового инструмента или самого выгодного страхования жизни. Старайтесь говорить о том, что важно именно для вас.
46. Если мы стремимся к правильным финансовым решениям, мы должны принимать их в более широком жизненном контексте. Это означает включение в расчеты и личной истории, и страхов, и желаний, и талантов, и имеющихся ограничений.
47. Так происходит со многими. Искренне переживая по поводу денег, они не представляют, как вырваться из замкнутого круга. И какой тогда смысл от разговоров?
Какой смысл? Самый очевидный: если продолжать отводить глаза от насущной проблемы, то ничего не изменится. Хотя нет, даже не так: станет хуже.
48. Дети и финансы: «Мы не можем себе это позволить» совсем не то же самое, что «Лучше мы потратим деньги на что-то более важное. Вторая формулировка переводит рассуждения из разряда «Мы бедные, разве не так?» в совершенно иную плоскость – «Что важнее для нашей семьи?» Прекрасный вопрос!
49. Сопротивление простым решениям обусловлено тем, что они требуют от нас изменить свое поведение. Вот так мы и тратим по 40 млрд долларов в год на программы похудания и специальные продукты, вместо того чтобы просто взять себя в руки: есть меньше калорийной пищи, заниматься физкультурой и сжигать больше калорий (или делать и то и другое одновременно). Скорее мы начинаем искать волшебное суперсредство: что-то, что сделает ненужными ежедневные простые, но скучные занятия.
50. Можно возразить, что планирование расходов – такое скучное занятие. Но ведь нельзя не признать, что успех – это приятно. Итак, как же сохранить в своем кошельке больше денег?
— попробуйте режим ожидания. Прежде чем что-то купить, остановитесь. Включите это в что-то в список планируемых приобретений и отложите его на три дня. Затем пересмотрите список.
— придерживайтесь многонедельного воздержания от покупок. Посмотрите, как долго у вас получится не тратить деньги без особой необходимости.
— отслеживайте свои расходы. Да-да-да, именно так.
— определите стоимость своих целей. Вы представляете себе, сколько будет стоить учеба вашего сына или дочери в университете? Насколько это для вас важно? Важнее, чем покупка плазменного телевизора?
— учитывайте налоги. Если федеральный, местный налог или налог штата составляет 35 % от вашего заработка, то для того, чтобы получить чистыми 200 долларов, нужно зарабатывать около 300.
— подумайте, сколько бы вы заработали, если бы вложили эти деньги вместо того, чтобы их потратить.
Все это простые решения, но они требуют дисциплинированности. Простые. Но нелегкие.
51. «Медленный и стабильный капитал» — это описание лучше всего подходит для характеристики моего инвестиционного идеала. В краткосрочной перспективе медленный и стабильный капитал – это скучно. Но в долгосрочной – крайне заманчиво.
52. И специально оставленная последней цитата, которая вкратце резюмирует основную мысль книги: «Суть концепции заключается не в постоянном поиске «идеальных» финансовых решений, а в максимально продуктивных действиях и поступательном движении вперед. Но сначала необходимо определить пункт назначения, будь то пенсия, путешествие или оплата учебы в колледже. Установив ориентир, придерживайтесь решений, которые будут способствовать движению в нужном направлении. Скорее всего, в какие-то моменты вам понадобится скорректировать курс, но если у вас будет четкое представление о цели, то обогнуть подводные камни вам будет гораздо проще.
И даже если ваши будущие решения нельзя будет назвать совершенно безупречными (цель не в этом!), они будут лучшими из возможных. А в большинстве случаев этого достаточно».